Suara Karya Online

Saat ini pasar modal Indonesia tengah mengalami goncangan yang cukup besar. Anjloknya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI), konon, termasuk yang terdalam di kawasan regional Asia.
Apabila sebelumnya, saat euforia modal masuk ke pasar modal Indonesia, Indeks sempat wira-wiri jauh di atas 4.000 poin, kali ini indeks sudah hampir menyentuh 3.500 poin. Kejatuhan Indeks Harga Saham pun seiring dengan terpuruknya nilai tukar rupiah, yang bahkan sempat melewati kisaran Rp 9.500 per dolar AS.
Memang, apa yang terjadi pada pasar modal dan nilai tukar kita adalah karena faktor eksternal. Di mana Spanyol, yang termasuk dalam negara zona Euro tengah dibayangi oleh kehancuran. Sebelumnya, masalah Yunani pun tak kunjung terselesaikan. Bagi negara-negara lain, di kawasan regional Asia, pengaruh yang terjadi tidak sebesar apa yang terjadi di Indonesia. Selain karena Indonesia, konon, tengah menghadapi masalah dengan defisit neraca ekspor. Juga, menurut saya, karena pengelolaan devisa yang salah.
Kita seringkali malah merasa melambung, dan merasa bangga, saat kucuran hot money (investasi masuk berupa portofolio) datang mengguyur pasar modal kita. Saat itu, IHSG perkasa dan rupiah pun kuat, pemerintah menganggap Indonesia adalah incaran investasi baru para investor karena dinilai sebagai negara yang kuat secara ekonomi. Padahal, mereka memasukkan dananya pastilah tak lebih karena menginginkan imbal hasil (yield) yang memang besar, dan siap ke luar kapan saja semau mereka.
Padahal, bukan rahasia lagi, jika gunungan portofolio itu bisa menjadi bubble yang bisa pecah kapan pun. Tidak seperti investasi langsung (foreign direct investment) yang cenderung tak bisa ke luar begitu saja, dan juga memberikan efek yang lebih luas bagi ekonomi kita. Di mana, akan ada banyak tenaga kerja terserap, sehingga sektor riil bertumbuh. Bukan hanya perputaran dana semu, dan spekulasi yang hanya menguntungkan segelintir pihak saja.
Yang mengherankan, pemerintah tak pernah berkaca pada peristiwa-peristiwa yang terjadi sebelumnya. Sudah beberapakali hal semacam ini terjadi, modal asing lari dan asumsi makro kita ambruk. Pemerintah tak berusaha mengalihkan investasi ke sektor riil, dengan memperbaiki pelayanan investasi. Andaipun ada, hanya di atas kertas, dan bukti menyatakan, investor asing masih enggan berinvestasi langsung karena negara ini memang tak ramah investasi.

Angka korupsi dan pungli masih tinggi. Ini berimbas pada banyaknya pengeluaran tak pasti yang harus dikeluarkan investor. Jika keadaan terus begini, jangan heran jika hanya hot money yang masuk. Pasar modal dan uang gonjang-ganjing selalu harus kita hadapi.

Rachmi Nurfirly
Cibubur
Jakarta Timur